檸檬不華麗的冒險人生

幾年前我剛開始交易外匯市場的時候，在國外的網站上找尋交易方法的相關資訊與討論，那個時候是什麼都不懂、第一次進入期貨市場的菜鳥，看什麼都新奇，對交易相關的所有概念都模糊，雜七雜八記的很多東西現在都忘得差不多了，倒是有一個人的停利分享我現在仍記得很清楚，他說：

＂外匯市場賺錢不容易，要採用打帶跑的快閃策略，每次能賺個15點（15 pips）就不要貪心快點出場，不然獲利很容易被吃掉。＂

果然，在我剛開始的交易中，常常體驗到這句話的意義，好不容易累積到了15點沒有出場，市場又回到成本附近，更甚者，變成倒賠15點或更多。獲利常常只是紙上獲利，虧損卻很容易變成真實發生。15點魔咒，是那時的我一直在體驗的真諦。

又過了一些時候，我有了些交易經驗，加上一天看盤10幾小時的磨練， 我發現，要賺15點一點都不困難，根據我對市場的觀察，每天波動至少都上百點，怎麼可能會賺不到15點？開始執行15點停利一段時間後，雖然交易有了正期望值，帳戶慢慢積累，我卻沒有因此而感到快樂，因為我發現，雖然我賺錢的次數變多了，但是我卻常常在出場後看著市場續走一大段行情，可能繼續走了50點，100點甚至2-3百點，而我卻把一個好的交易出在走勢開始的最初…我開始自責，開始責備自己：為什麼急著獲利了結？！為什麼不抱著？！隨著行情愈走愈遠，焦慮沮喪與挫折感愈來愈大，終於在市場走到盡頭準備反轉的時候，錯認市場會無限延續，忍不住跳進去追價了….

身為一個剛有些經驗的交易者，我對交易法則的實踐，處在一個知道該嚴格遵守卻無法完全做到的狀態。對於交易心理的認知，完全沒有足夠的認識。常常錯過行情，是一件讓人非常沮喪的事情，會讓交易心理變得脆弱而做出不理智的行為。受到情緒驅使追價再反轉點的結果，往往無法準確執行停損，會一直等到看著市場往著交易的反方向走到心裡承受不了的時候，才會出場。出場後又因為不甘心，再次追價，然後再次進場在轉折點，形成被雙巴的局面，把之前累積的獲利回吐很多不說，最嚴重時還會倒賠。

身為一個不夠成熟的交易者，那時候的我腦中還沒有意識到情緒惹了什麼禍⁽¹⁾，我所有焦點都放在＂提高技術分析＂上，認為是因為技術分析不佳才導致被雙巴的慘痛後果。我因此開始努力想弄清楚市場是怎麼運行的，該如何預測、如何抓轉折、如何買在起漲點賣在起跌點、如何反手、如何獲利最大化等等這些問題上。

有成功嗎？帶來了什麼結果？以後有機會再說。我現在想把焦點聚集在這整個過程中我的其中一個領悟做分享。這個領悟是本篇的標題，移動停利，勝率，與賺賠比。

要怎麼樣保有獲利又不錯過市場行情？該在賺多少的時候停利才能讓自己產生滿足感？要怎麼做才能保證讓自己有足夠的獲利，使自己能在市場中一直存活？ 要回答上述問題，首先要了解移動停利，勝率與賺賠比的意義。

移動停利

移動停利(moving stop)的意義在於少賠一點和保有基本獲利，當走勢離開持有成本之後，要依據自己的交易計畫，開始移動交易部位的停損點。很多人會在走勢一離開持有成本的時候就把停損拉到自己的持有成本，以確保這筆交易不會賠。書上也是這麼教的。但根據我的經驗，我現在的做法沒有在走勢一離開我的持有成本時就馬上把移動停利設在我的持有成本。這是因為，市場是波動的，想要獲得利益，需要留給市場足夠的＂邊際（波動迴轉空間）＂，讓它能夠慢慢的走向它的方向。如果我持有的部位方向是正確的，且我的進場點雖不是最好但也不算差時（從市場波動的角度看），卻因為我沒有留給市場足夠的波動空間而與走勢失之交臂，這是多可惜的事。因此我採用了折衷的辦法，我會隨著市場的前進移動我的停損點，依然允許市場在我的成本附近游走，如果移動停損還在我的成本之下就被打出場，那我就少賠一些；若很幸運的市場走勢超過了我設定的邊際空間，讓我的移動停損在我的成本之上，那這筆交易就保有基本的獲利，然後逐次隨著市場的移動，不斷移動我的停利點，直到打到移停或我察覺市場出現趨勢反轉訊號直接出場為止。

關於目標價該怎麼設定，我聽過不少人採用的方法是以持有成本為中心，計算固定百分比，例如賺了10%，15%，20%，30%或30%以上等等的方式出場。如果設定的目標能夠讓自己有滿足感，不管市場後續怎麼走都不影響好心情的話，那這就是一個好的到價目標。採用這個方法最常出現的情況是，在目標還未到價之前市場就反轉了，這時該怎麼處理？

我的方式是我會先判別我的持有成本位階在市場的那個位置。其次我會判斷市場趨勢是否繼續。假設我的到價目標是30%，目前已經完成了25%，市場出現轉折回檔訊號。我的移停在15%，首先我會評估這是短期回檔還是趨勢反轉，若是趨勢反轉，我會直接出場。若是轉折回檔但趨勢不變，我會接著評估可能回檔多少，是否可能超過5%，機率多大？若是超過5%的機率很高，我會先出場，若是不會，我會把移停從15%改到20%，然後把結果交給命運。當然這只是一個很初淺的舉例，實際上施行的細節，還要配合個人的風控和交易計畫做細部規劃。

勝率與賺賠比

我聽過很多人非常在乎勝率。認為愈少的虧損紀錄代表某種特殊的意義。勝率重要嗎？我認為，勝率對於人的心理意義較大。它增加了交易者的自信心。但對於在市場上存活而言，勝率不是最重要的因素，長期的市場贏家，勝率可能不到50%，只有30-40%勝率的長期贏家比比皆是。為什麼呢？因為重要的不是勝率，而是賺賠比。

平均賺／平均賠　＝　賺賠比

每單位的賺賠比愈高，在市場上愈容易存活。翻成白話的意思就是大賺小賠是交易中最重要的一件事。同樣交易10次，勝率10次每次賺１單位的人，報酬率遠不及勝率4次但每次賺10單位、每次賠2單位的人。能夠拉開賺賠比，才是長期能在市場存活的關鍵。因此，我認為一筆好的交易應該要能在市場上獲得盡量多的利益，這也是為什麼我會採取移動停利等市場帶我出場，且願意讓利，讓市場有足夠波動空間的原因。我要求自己只有在確認＂我真的錯了＂的時候，才願意離開市場⁽²⁾。我追求的不是10次每次賺15點，而是10次可能只有5次以下賺錢，但每次賺錢都能讓我有較高的賺賠比。

1. 關於情緒對於交易的影響、產生的後果，以及該如何面對與處理，以後我再寫下我心路歷程與體會。
2. 會配合風控和交易計畫執行。